Netflix流媒体主导地位松动

Netflix的投资者需要改变对这家流媒体巨头的评价。Netflix长期以来一直被流媒体用户的增长所评判，因此，当周二的收益达到2013年以来最低板之时该股受到冲击。

然而，从财务角度来看，这一财报事实上掩盖了流媒体服务最佳季度的观点。在本季度，Netflix公布了惊人的净收入17.1亿美元，比一年前公布的7.09亿美元高出近10亿，几乎相当于Netflix2019年的全部收入。而随着美国和加拿大物价上涨的影响，Netflix将收入增加了24%以上。

Netflix和投资者已经在资产负债表上看到了2020年的增长结果，Netflix成熟为一家赚大钱的公司。它甚至会开始将部分现金返还给投资者：该公司正着手实施近十年来的第一个股票回购计划，将开始50亿美元的回购。

但隐忧却已显现：一方面是Disney+、HBO Max、Paramount+、Apple TV+等新兴竞争对手相继崛起，另一方面则是Amazon Prime Video和Hulu等老牌对手不断攻城拔寨，导致Netflix的份额逐渐遭到蚕食。

根据市场研究公司Parrot Analytics的数据，尽管Netflix邀请顶尖制作人珊达·莱梅斯（Shonda Rhimes）操刀出品了《布里奇顿》等热播剧，但它的自制内容对观众的吸引力相对于竞争对手的类似作品，却呈现下滑趋势。Parrot的指标不仅能够评估影视作品的观众人数，还能测算这些作品为流媒体平台吸引订户的概率。

Parrot在最新的排名中透露，Netflix内容的总需求（衡量了该平台内容的热门程度）在今年前三个月略高于50%，较去年的54%和前年的65%都有所降低。

这一颓势也体现在官方数据中。2021年第一季度，Netflix新增400万用户，未能达到600万的官方预期。该公司预计在截至6月的第二季度内，只能新增100万用户。在周二晚些时候的分析师访谈中，首席财务官斯宾塞·诺依曼(Spencer Neumann)提到了冠状病毒和2020年在用户增加方面的进展。他表示，坦率地说，在第一季度的表现上，新用户的增加确实归结为COVID。

Netflix联席CEO里德·哈斯廷斯则在财报电话会议表示，一季度的情况主要还是跟疫情有很大关系，疫情对于世界的影响依然很大，公司付费用户增长不多，也反映了整体发展趋势过程中的短期波动。去年全年公司付费用户增长了近4000万，很大一部分的增长出现了提前释放的情况。

投资者批评了Netflix近年来庞大的内容支出和现金消耗，而把重点放在用户增长和流失率上，而不太重视净收入和收入增长。现在，投资者需要扭转这种局面——迪斯尼公司(Walt Disney Co.DIS)、苹果公司(Apple Inc.)、苹果公司(Apple Inc.)、苹果公司(Apple Inc.)、苹果公司(Apple Inc.)、苹果公司(Apple Inc.)和苹果公司(Apple Inc.)和苹果公司(Apple Inc.)、苹果公司(Apple Inc.)、苹果公司(Apple Inc.)、苹果公司(Apple Inc.)、苹果公司(Apple Inc.)、苹果公司(Apple Inc.)等寻求扩大用户基础的新的流媒体竞争，Netflix应该更多地关注留住客户，并从他们身上榨取更多的钱。

如果这是今后的重点，巨大的利润将得益于该公司内容支出的放缓，因为由于持续的新冠疫情，许多节目和电影的产量增长缓慢。尽管如此，Netflix仍预计今年将在内容上花费170亿美元。目前市场上还有还有一个合理的担心，即流媒体场景中的新用户可能会蚕食Netflix的用户群。

Netflix联席CEO里德·哈斯汀斯（Reed Hastings）在电话会议上说，“我们确定没有竞争吗？竞争对手显然很多。”Netflix联席CEO里的·哈斯汀斯（Reed Hastings）补充到，“竞争很激烈，但这个行业向来如此。我们跟Amazon Prime竞争了13年，跟Hulu竞争了14年。所以从竞争环境来看，我们没发现有什么实质性变化。”

Synovus Trust Company的高级投资组合经理丹•摩根(Dan Morgan)在最近给客户的一份报告中写道：“尽管管理层对竞争发表了评论，但似乎很难相信大量新的在线流媒体服务并没有开始产生某种效果。“Netflix在2021年面临着更具竞争力的局面。”

如果竞争的影响导致新用户增长放缓，Netflix可以处理这一问题。失去客户，甚至在更长的时间内大幅放缓新增业务，将是一个更大的担忧。Netflix现在是一个老牌的流媒体巨头，在现场被年轻的新星包围着，并且面临着大量的法律的监管。

尽管竞争对手攻城拔寨，但Netflix依然处于公司有史以来最佳的财务状态。周二的财报并不会影响投资者的长期看法，相反，这是一个成熟的公司正在做投资者近年来所希望的事情：netflix通过成为下一代媒体消费的第一批人来赚一大笔钱。他们在去年宣布，不再需要通过借款来支付内容制作费用。或者也可以换个角度来看待这个问题：在拥有2亿订户，且每人平均每月支付11美元订阅费后，该公司终于成为一家真正盈利的企业。