7月9日上午，科大国盾量子技术股份有限公司（以下简称“国盾量子”）正式登陆科创板。上市首日国盾量子开盘价280.00元，涨幅为673.91%。盘中，国盾量子股价涨幅一度超过1000%，股价达到397.99元，打破了科创板涨幅纪录。最终，国盾量子以370.45元收盘，涨幅高达923.91%。
据国盾量子此前的公告显示，公司此次公开发行2000万股，占发行后总股本的25%，融资金额为3.04亿元，保荐机构为国元证券。网上发行数量为680万股，发行价格为36.18元/股。每个中签号码只能认购500股国盾量子股票。若按收盘价370.45元计算，中一签国盾量子可以赚16.7万元。不过，最大的赢家还要数跟投券商，以收盘价计算，参与跟投的国元证券旗下国元创投首日浮盈就高达3.34亿元。
就在科创板国盾量子上市首日，其涨幅就扩大至906%，触发临时停牌，复牌后涨幅扩大至1000%。而单日暴涨10倍，这是什么概念？就是按照每个中签号码认购500股股票计算，中一签当天最高能赚超18万。即使按收盘价计算，单签盈利也达到了16.7万。这么巨额的利润就问你心不心动！
那么这家公司到底是做什么的了？据公开资料显示，国盾量子成立于2009年5月27日，注册资本6000万元，发起股东包括中科大教授潘建伟等8人，是我国首家从事量子通信技术产业化的企业。同时，国盾量子也是国内量子通信领域首家A股上市企业。公司主要从事量子通信产品的研发、生产、销售及技术服务，为各类光纤量子保密通信网络以及星地一体广域量子保密通信地面站的建设系统地提供软硬件产品，为政务、金融、电力、国防等行业和领域提供组网及量子安全应用解决方案。
公司的技术起源于中国科学技术大学合肥微尺度物质科学国家研究中心的量子信息研究团队。量子通信具有跨学科、高精尖的技术特点，具有很高的技术壁垒，要求企业具备较强的技术实力、配置丰富的技术研发资源。公司已拥有专利 212 项，其中发明专利 50 项、实用新型专利 118 项、外观设计专利 33 项、国际专利 11 项，计算机软件著作权 195 项，并拥有多项非专利技术。
改该公司的彭承志则是现任中国科学技术大学微尺度物质科学国家研究中心研究员和博士生导师，曾获国家自然科学奖一等奖(2015年)，是中科院“量子科学实验卫星”(墨子号)科学应用系统总师和卫星系统副总师。院士割韭菜就问你怕不怕。
而国盾量子之所以大热，推断如下:1，在国盾量子上市前，量子通信板块已经提前预热。根据不完全数据统计，7月1日-9日，量子通信指数最高涨幅约为17.35%。其中，量子通信概念股中科曙光涨幅达39.8%，中国长城涨幅达34.88%，均跑赢沪指15.8%的涨幅。
2，除了市场因素之外，股民也对国盾量子的业务感兴趣。首先，国盾量子是我国量子通信领域市场占有率最高的企业，具有高技术壁垒，其毛利率接近70%。其次，国盾量子背后的中科大量子通信团队，参与了“京沪干线”、“国家广域量子保密通信骨干网络”、“武合干线”等多个重大项目。
3，国盾量子拥有明星股东背景自带流量，据天眼查显示，在该公司上市之前，中国科学技术大学通过科大控股间接持有公司18%的股份（发行前），为公司最大股东。潘建伟为国盾量子第一大自然人股东，目前持有国盾量子660.8万股，持股比例为11.01%（发行前），而中国科学院亦通过国科控股间接持股7.6%（发行前）。而这些重量级的嘉宾无疑给该公司带上了光环。
而当市场惊呼之际，中国证券金融股份有限公司（以下简称“证金公司”）当晚发布一则重要公告，自7月10日起将暂停国盾量子的转融券业务，原因是转融券余额达到上市可流通市值的10%上限。这也是第四家被暂停转融券业务的科创板公司。
“融券”是做空的一种方式，“转融券”则代表扩大了融资融券标的券源，即融券做空机会增加。国盾量子达到做空上限背后，正是反映了部分投资者对国盾量子估值有争议，才引发高达10%的融券。
市场担忧点可能在于，国盾量子存在营收净利双降、业绩严重依赖政府补助、产业化有待市场检验以及关联交易等问题。
毕竟 2017-2019年，国盾量子的营收和净利，均呈现下降趋势。而其净利润下滑，还是在政府补助不断加码的情况下。2017年-2019年，国盾量子利润总额中，政府补助金额分别为5413.60万元、5948.26万元、8440.86万元，占比分别为68.79%、77.57%、147.58%。若剔除2019年的政府补助金，国盾量子当年的业绩将降为负值。
到了今年一季度，国盾量子的业绩又进一步暴跌，营收仅155万元，净利亏损近900万元；经营性现金流暴跌72%至-1671万元，投资性现金流为-1.4亿元。
另外，量子通信技术面临两个难点：一个是受众问题，国盾量子的潜在客户主要为政务、金融、电力、国防等，真正服务于老百姓还很遥远。另一个是技术问题，考虑到量子通信业务尚处于理论阶段，目前主要是在银行间简单的试验阶段，量子通信的难点在于没法高效保存光子，导致传输速率很低。
国盾量子也表示，量子保密通信技术是一种新技术，现阶段其产品应用处于推广期，存在市场推广困难。事实上，从国盾量子的大客户名单就能验证，因为该公司大部分销售收入是由关联方做“贡献”。
2017-2019年度，神州数码是国盾量子的第一大客户，销售收入占比分别为21.14%、57.90%和59.52%。值得关注的是，神州数码一全资子公司为国盾量子股东君联林海的有限合伙人，持有合伙份额25%，构成关联关系。
国科量网为国盾量子2017年、2018年第五大客户，销售收入占比分别为6.42%、3.76%。值得关注的是，国盾量子的副董事长王兵同时担任国科量网董事，构成关联关系。这也意味着，如果不是依靠关联方神州数码和国科量网，国盾量子的销售收入可能大幅下降。
国盾量子自己也非常有自知之明在该公司的招股书整个风险提示也算到位，其招股书显示的风险如下：一、技术开发风险。量子保密通信技术是近年发展较快的新兴技术，科研领域对该技术涉及的新型协议、新型器件的研究方兴未艾，在小型化、专用芯片以及更远通信距离等方面正在持续取得突破。二、市场开拓风险。现阶段，发行人的发展主要依托于量子保密通信网络建设，以及政务、金融、电力、国防等行业应用。
三、产品商业化应用推广时间相对较长的风险。量子保密通信产品是近年发展起来的高精尖技术产品，主要用于构建量子保密通信骨干网、城域网以及以量子保密通信网络为基础的行业应用。四、产品大规模产业化风险。五、商业化运营项目对公司业务可持续性及成长性影响的风险。六、应收账款和经营活动现金流风险。七、销售收入季节性波动风险。八、经营业绩存在下滑风险。报告期内，公司主营业务收入分别为27,248.17万元、25,690.88万元和25,587.18万元，收入略有下滑。九、客户集中风险。
十、无形资产减值风险。十一、研发投入相关的财务风险。十二、政府补助变化风险。十三、关联交易风险。十四、存货风险。十五、产品价格下降风险。十六、人工成本上升风险。十七、核心技术人员流失风险。十八、知识产权保护和核心技术泄露风险。十九、技术成熟度风险。二十、募集资金投资项目风险。二十一、净资产收益率下降的风险。二十二、税收优惠政策变化风险。二十三、股权分散及实际控制人变更风险。二十四、资质风险。二十五、产品测评审批风险。二十六、管理风险。二十七、国家秘密泄密风险。二十八、与传统密码系统相比存在竞争劣势的风险。二十九、发行失败风险。三十、经营场所租赁风险。而这三十大风险提示够充分吧，但当我们只看前五大风险，我们就应该知道这一个项目风险是真的高。
所以总结来说，越是高科技的东西，越充满着危机，如果投资者们想实实在在的投资，还是应该像巴菲特一样找一个长长的赛道，持续盈利的行业，不断滚雪球积累，慢慢变富。
本文参考资料：
院士割韭菜，就问你怕不怕：爱知君
国盾量子上市首日暴涨1000% 国元证券“投行+投资”助力“硬科技”企业上市：和讯网
中一签赚18万，妖股国盾量子的神秘涨幅：易简财经
