软件巨头SAP股价创逾20年最大幅度暴跌

01SAP股价创逾20年最大幅度暴跌

三季度财报不及预期，放弃业绩目标，德国企业软件巨头SAP股价创逾20年最大幅度暴跌。

SAP周一发布的财报显示，三季度营收同比下滑4%至65.4亿欧元，较市场预期低5%；当季税后利润上升31%至16.5亿欧元，但较市场预期低2%。

该公司宣布放弃中期盈利目标，同时表示其业务从疫情影响中恢复所需要的时间将比此前预期要长。

财报公布后，多家华尔街投行立刻下调目标价。摩根大通将SAP评级由“超配”下调至“中性”，目标价由160欧元下调至120欧元，下调幅度达25%。

SAP在德国交易的股票周一暴跌约22%，创24年来最大跌幅，市值一日蒸发约300亿欧元。这也对德国股指带来严重拖累，德国DAX指数周一大跌3.7%。

在周日晚发布的新版战略中，SAP还放弃了2023年的增长目标，预计到2025年，实现调整后360亿欧元的年收入，其中220亿欧元将来自云收入；调整后的营业利润预计将达到115亿欧元。

对于云业务的表现，SAP CEO 柯睿安(Christian Klein)表示：“疫情为我们的客户带来了新的转折点。向云端的迁移以及转变业务模式已经成为企业的必经之路。只有这样，企业才能在危机中脱颖而出。”

同时，柯睿安透露，SAP将在数字经济中帮助客户重塑业务运营方式，加速云业务的发展表示主要方式。SAP希望在2025年云收入能超过220亿欧元。

不得不说，受疫情影响，全球经济处于下行。同时第三季度业绩表现疲软，SAP也下调了全年业绩预期：预计2020年营收预期下调至278亿欧元，调整之前为285亿欧元；调整后的营业利润最高达85亿欧元，低于此前预计的87亿欧元；预计调整后云收入为80亿欧元至82亿欧元，低于此前估计的83亿欧元至87亿欧元。

SAP CFO 穆思凯(Luka Mucic)表示：“在充满疫情挑战的环境中，SAP聚焦于运营成本效益的同时向云端快速迁移，这将确保我们在成为云公司的道路上稳步前行。随着外部不确定性的逐渐消退，这些举措和极富韧性的业务模式，将有助于我们实现新的目标。”

但是值得注意的是，虽然SAP第三季度在营收和利润上均表现不佳，但在大中华区，还是签下不少大客户，包括联想、富士康、上海华谊、太原重工等。

另外值得注意的是SAP上调了2020年的现金流预期，预计运营现金流将约为60亿欧元(此前预期为超过50亿欧元)，自由现金流约为45亿欧元(此前约为40亿欧元)。

对于整体不及预期的业绩，SAP在财报中提到，SAP的客户，特别是那些受重创行业的客户，继续受到COVID-19大流行的经济后果的影响。一些地区重新实行了封锁，复苏不平衡，企业面临更多的业务不确定性。因此，对更大项目的审查更为严格，交易收入继续受到影响。

SAP表示，新冠疫情对公司运营的影响将至少持续至2021年上半年，并将导致包括云收入，总收入和运营利润等在内的关键指标的实现延后1-2年。SAP称，虽然本地软件套件的使用许可收入为业务带来了前期收入，但客户为云订阅支付的预付款非常少，大部分支付将在三四年后完成。

02人事变动使得SAP业绩受到影响

除疫情影响外，人事变动也使得SAP的业绩受到了影响。

去年10月，任职9年的SAP原首席执行官比尔·麦克德莫特（Bill McDermott）退出，SAP 董事会任命詹妮弗·摩根（Jennifer Morgan）和克里斯蒂安·克莱因（Christian Klein）出任联席首席执行官。

在更换CEO后，SAP的云计算转型进程加速，在本次财报中，更是再次强调了加速推动云计算业务增长的决心。

SAP首席执行官克里斯蒂安·克莱因（Christian Klein）称，COVID-19为我们的客户创造了一个转折点。向云技术的转移与真正的业务转型相结合，已成为企业必须具备的一种能力，（只有这样）才能在危机中恢复活力，并使其更强大。我们将与我们的客户和合作伙伴共同创新，控制企业在数字世界中的运作方式。SAP将在2025年加速云计算业务的增长，达到220亿欧元以上。

SAP的CFO卢卡表示，我们加快向云的转移将确保我们继续作为一个云增长公司的道路，同时我们仍然专注于成本效率。随着不确定性的消退，这些行动和我们富有弹性的业务模式使我们能够很好地实现新的雄心目标。

SAP中国副总裁、首席数字官彭俊松博士近日在接受采访时也表示，SAP今年将进一步开放云平台，联手合作伙伴打造行业云，推广行业化应用，成为中国制造企业迈向全球化外循环的重要合作伙伴。

最后我们来聊一聊什么是SAP。SAP创立于1972年的德国，公司总部位于德国沃尔多夫,是全球最大的企业管理和协同化商务解决方案提供商，全球第三大独立软件供应商。目前，在全球120多个国家拥有195,000家用户在使用SAP软件。财富500强79%以上的企业都正在从SAP的管理方案中受益。SAP在全球75多个国家拥有分支机构，并在多家证券交易所上市，包括法兰克福证券交易所、纽约证券交易所。

SAP的核心业务是销售其研发的商业软件解决方案及其服务的用户许可证。SAP解决方案包括标准商业软件及技术以及行业特定应用，主要用途是帮助企业建立或改进其业务流程，使之更为高效灵活，并不断为该企业产生新的价值。
另外，SAP还提供与其软件相关的咨询、维护和培训服务。SAP历来坚持与客户及独立业务合作伙伴建立紧密合作，共同进行软件开发。