智芝全美股日报第70期：股市强势收盘，美联储开启救市政策

华尔街周二以强劲的涨幅结束了本次交易。标准普尔500指数上涨1.9%，道琼斯指数上涨2%，纳斯达克综合指数上涨1.75%。

有报道称，白宫正在考虑一项1万亿美元的刺激计划，5月份零售销售出现反弹，增加了V型复苏的希望，美联储主席杰罗姆•鲍威尔在参议院作证时也毫不担心，这些都提振了股市。

不过，大盘收高。一份报告称，由于COVID-19案件的增加，北京将关闭学校，这一消息引发了市场的剧烈波动，加剧了市场的不安情绪。

鲍威尔警告称，第二季度的GDP下滑将是“有史以来最严重的”，但也给了华尔街想要的东西，他表示，虽然市场运行良好，但必须证明美联储将按照自己的说法行事。

能源板块在随后的交易中帮助股市。美国原油价格上涨近3%，至每桶38.23美元。能源类股SPDR ETF上涨2.7%。据彭博社报道，沙特阿拉伯本月对美国的石油出口创下35年来的最低水平。这可能意味着对国内石油和天然气服务的需求将增加，而这些公司将成为该行业的领头羊。西方石油公司股价上涨6.56%。

工业股也获得了强劲上涨，此前市场希望，在基础设施刺激计划方面，这一次将有所不同。

经过几个月的错误判断，分析师们终于证明了自己的观点，股市在2天内回落了5%以上。

虽然从这里我们可能会看到走低，但这仍然是一个牛市，预计明年此时将创出新高。

市场正由美联储、政府和大型科技公司支撑。

过去几个月，随着市场反弹，分析师错误地看跌。一旦我们在标准普尔500指数中突破3000点，人们似乎终于确信底部已经进入。现在市场又转了一个低谷，指向3000点以下。虽然我们可能会从这里看到下跌，但由于美联储、非理性繁荣和科技，我们将在未来几年内反弹。

在上表中，我们可以看到过去6个月市场的整体表现，以ES期货衡量。从高点到低点，该指数下跌了35%左右。超过了它价值的三分之一。让它沉入一分钟。

当然，市场对事件的反应和对预期的反应一样多。对于这一快速下降的简单解释是，人们预计冠状病毒造成的封锁将带来巨大损失。但是冠状病毒的实际结果是什么？在美国，大多数州直到4月份才关闭。6月初时，人们会认为冠状病毒的影响已经远远落后于我们。国家和企业正在开放，尽管是谨慎的。

那么，冠状病毒的实际作用是什么？一个比正常季度弱的季度，可能是一个季度半，为了抵消这一点，美联储又出台了一轮前所未有的刺激措施。

市场也出现了前所未有的反弹。这次反弹是对一场被高估事件的过度补偿的结果。展望未来，我们可以期待更好的收益、更多的刺激措施、财政和货币政策，以及标准普尔500指数的新高。

美联储束手无策。正如美联储最后几分钟所表明的那样，很明显，刺激措施将继续，利率将保持不变。除此之外，我们可以预期，财政政策在未来几年也将成为一种更为常用的“工具”。美联储不会做任何危及市场的事情，只有一件真正的事情能改变这一局面：通货膨胀。

我们可能看到利率回升的唯一情况是通胀开始回升，这是未来3-5年很有可能出现的结果。美联储的使命不是支撑市场，美联储和其他央行应该控制通货膨胀，目标是每年2%左右的通货膨胀。目前，传统意义上的“通货膨胀”还没有成为现实。股市和公司估值确实出现了通胀，但资金并没有流入，“普通民众”也没有像凯恩斯主义的政客们所希望的那样出去获得更多贷款/花更多钱。

重点是货币有两个维度。一个是数量，美联储可以控制，但另一个是速度，美联储不能控制，速度是货币在经济中流动的速度，而经济并没有这样做。当这一天到来的时候，就像打开水龙头一样，突然之间，所有的银行储备将淹没经济，并加剧通货膨胀。