创投圈过去十年最受瞩目的成长案例之一快手上市

2月4日早间，快手发布最终的全球发售结果及定价公告。公告称，快手每股发售定价115港元，全球发售3.65亿股股份，预计募集资金净额412.76亿港元。其中香港发售获1204倍认购，国际发售获约39倍认购。

这是创投圈过去十年最受瞩目的成长案例之一。快手在港上市是自Uber之后全球最大的互联网IPO，也是香港近来最为火爆的打新，最终快手获得了超过千倍的超额认购，打新一手中签率仅4%。同时快手的暗盘交易也很火爆。

2月4日下午4点多，快手进行暗盘交易，有信息显示，快手开盘大涨报263.8港元/股，最高涨至421港元/股，较发行价115港元/股的涨幅超266%。随后快手股价震荡走低，波动较为剧烈，截至6点半收盘，快手报336.6港元/股，涨幅收于192.70%，总市值达1.38万亿港元，成交额为7.33亿港元。据了解，快手已经超过农夫山泉、蓝月亮、泡泡玛特成为富途暗盘成交额排行榜第一名。

2月4日，快手公布配售结果，此次按照招股价上限115港元定价，公开招股部分吸引142万人认购，超额认购1203倍，冻结资金约1.28万亿港元，成为香港新股冻资王、人气王。根据配售结果，快手一手中签率仅为4%，认购500手才能稳获一手，即至少冻结资金575万港元。而参与“顶头锤”认购人数达到225人，每人认购股数456.52万股，单冻结资金就达到12亿港元，这225人最终每人获配1400股。

此外，10名基石投资者合计认购了1.65亿股，其中资本集团认购5亿美元，获配3371万股，淡马锡认购3.3亿美元，获配2224.94万股，新加坡政府投资基金（GIC）认购3.3亿美元，获配2224.94万股，景顺投资、富达国际分别认购2.7亿美元，获配1820.4万股，贝莱德认购2.25亿美元，获配1517万股，加拿大退休金计划投资局（CCP Investments）、博裕资本认购1.5亿美分别认购1.5亿美元，获配1011.34万股，摩根士丹利认购1.25亿美元，获配842.78万股，阿布达比投资局认购1亿美元，获配674.22万股。基石投资者阵容可谓十分豪华。

诞生于2011年的快手，10年的发展历程大致可分为三个阶段。2013年以前，快手的名字为“GIF快手”，是一款帮助用户制作GIF动图的工具软件。那是移动互联网爆发式增长的时期，3G甚至4G的普及，年轻人们不再满足于文字交流，而是在新兴的聊天软件微信里，乐此不疲地发送着GIF动图格式的搞笑表情包。但如果仅作为工具型应用，快手很难取得今天的成绩。

赛道切换于2013年：快手转型为短视频社交平台。2014年，自动剪辑添加滤镜成唯美浪漫的小短片、对嘴型式的搞笑视频，让美图公司的美拍走红和一下科技的秒拍走红，但这两款产品的工具属性仍浓厚：美拍是视频版的美图秀秀，而秒拍成为微博的延伸。快手则彻底走上了社区化的道路，将GIF从名字中删去。

目前，快手它采用类似今日头条“算法推荐”的模式，用算法实现内容和用户的个性化匹配。工具型产品用完即走，内容社区让用户产生连接，且通过算法推荐，源源不断的兴趣内容让人上瘾。于是在2016年和2017年快手拿下了百度与腾讯领投的D轮和D1轮融资，成为一级市场的明星标的。

据招股书显示，快手上市前经历了11轮融资，背后站着腾讯投资、五源资本、DCM、DST、百度投资、红杉中国、博裕资本、 CMC资本、淡马锡、顺为资本等一众知名创投机构。其中，五源资本是快手早期的投资人，参与了快手ABC前三轮的投资，而腾讯入股快手也很早，从B轮就开始参与，并从D轮以后每一轮都重金投入。

目前。在股权方面，宿华持股12.65%、程一笑持股10.02%、银鑫持股2.42%、杨远熙持股2.07%。此外，腾讯持有快手21.57%股权，为快手最大股东，五源资本（原晨兴资本）持有16.66%、DCM持有9.23%、DST持有6.43%、百度持有3.78%、红杉资本持有3.20%、博裕资本持有2.29%。

整体来看，经过多轮融资，快手的股东阵列已经十分庞大，但因为AB股架构，快手的实控权仍然掌握在宿华和程一笑手中。招股书披露，宿华和程一笑合计持有全部A类股票，其中，宿华持有55.79%A类股票，程一笑持有44.21%。

2018年下半年。随着广告和直播电商业务兴起，快手商业化走上快车道。通过投资，快手还向游戏、二次元等领域扩展。2019年是快手非常关键的一年。为应对抖音的狙击，快手打响K3战役，全面加速商业化进程。

至此，快手在电商、支付、教育、游戏等领域排兵布阵。招股书显示，2020上半年快手实现收入253亿元人民币，而2017、2018年、2019年的收入分别为83亿、203亿、391亿元人民币。

在上市仪式上，宿华表示。“当无数的人和内容连接在一起之后，逐渐展现出多元而真实的社会，他们之间相互作用，构建起一个有很强生命力和演化能力的生态。在这个生态里，不断涌现出新的商业模式，重构商业系统和行业结构。我们的直播业务、视频电商业务就是这样一点点长出来的。”