为了给银行业营造更宽松环境，美联储批准修改沃尔克规则

早在今年四月份，由于担心疫情发展和经济停摆带来的坏账猛增，一季度，包括摩根大通、摩根士丹利、花旗、高盛等在内的全美七大银行的坏账拨备达到了270亿美元，比去年同期多四倍。

有分析指出，尽管坏账拨备增幅很大，但在疫情真正结束前，这个数字将仍不足以应付。

美国金融博客Zero Hedge称，美国经济上次遭受可怕的衰退，总贷款坏账拨备与总贷款比率飙升至4%至6%，但目前只有1.5%到2.5%之间。

这就是为什么银行不希望讨论其未来可能出现的天量坏账拨备的原因——因为他们非常清楚，如果参考金融危机，那么现在的坏账拨备是远远不够的，换言之，这意味着银行需要将更多的利润转移到坏账拨备中去，这一数目恐将达到上千亿美元。

这还解释了为什么美国银行FCO Donofrio在电话会上回答银行第二季度需要多少坏账拨备的问题时，几乎生气了几次，他说银行的坏账拨备是根据已知的情况来准备的，而非为“预测”准备的。

而在当前情况下美国新冠肺炎确诊人数不断创出新高之际，美国金融监管机构正一边要求银行业加强自身管理，做好进一步衰退的准备，一边又试图为其营造更加宽松的政策环境。

美联储在对各银行进行压力测试后宣布，在美国经济长期低迷环境下，美国银行业面临的不确定性在升高。美联储预计，美国33家最大银行可能出现严重的贷款损失，坏账规模将达到7000亿美元。为了防止这一局面出现，美联储计划限制各主要银行回购股票和支付股息。其中，回购股票是美国银行业近年来回报股东的主要方式。

统计显示，高盛的股息支付相当于其过去四个财季收益平均值的41%左右，富国银行的股息支付计划则比较激进，该行第三财季原定支付的股息相当于其过去四个财季收益平均值的150%。美联储提出，各银行派发股息水平不得高于最近四个季度的平均利润。在大型银行同意不在二季度回购股票之后，美联储继续提出要求，不得在第三季度回购股票，而且这些银行还需要重新提交最新版本的资本计划。

此次压力测试结果貌似“太平”，但实际上美联储对于美国银行业的稳健性忧心忡忡。尽管除高盛之外多数银行通过了压力测试，但随着疫情再度冲高，美国银行业的利润率可能会随之下滑。美联储担心银行业可能会出现2008年国际金融危机时同等规模的损失，房贷和车贷将出现坏账，一些银行将面临资本金不足的风险。

今年3月份美国新冠肺炎疫情暴发后，失业率达到二战以来的最高值，美国超过1亿笔债务逾期。美联储预计，如果经济出现V形复苏，美国银行业将有5600亿美元坏账；如果出现W形复苏，美国银行业的贷款损失将达6800亿美元；而在U形复苏情况下，损失可能达到7000亿美元。美联储没有对L形复苏带来的影响作出假设。

鉴于此，美国银行监管机构打算为美国银行业营造一个更加宽松的政策环境。美国联邦存款保险公司眼下正试图废除过去150年来一直实施的季度报告，以免美国数千家银行继续面对这类风险监控。美国联邦存款保险公司提出，将开发一个新系统，以方便对3200家社区银行进行数据收集。

当地时间6月25日，美联储以4-1投票通过对沃尔克规则的修改，反对者为美联储理事布雷纳德。美联储在声明中宣布沃尔克规则的修订完成，将于10月1日生效。

美国联邦存款保险公司主席认为，这是一个好的改变；反对者则认为，这将使沃尔克规则被严重削弱，美国银行业会有重蹈2008年国际金融危机覆辙的风险。

沃尔克规则的修改将允许银行增加对创业投资基金等的投资。同时，美国监管部门还取消了银行在交易互换等衍生品时必须持有保证金的要求，据彭博社报道，此举将为华尔街银行释放出400亿美元资金。

受此影响，美国银行股票大幅上涨。截至6月25日收盘，摩根大通、美国银行、高盛、摩根斯丹利等股价分别上涨3.49%、3.82%、4.59%、3.92%。

沃尔克规则的名字起源于前美联储主席保罗·沃尔克，是多德-弗兰克金融监管法案的一部分。“沃尔克规则”由奥巴马于2010年1月公布，由奥巴马政府的经济复苏顾问委员会主席保罗·沃尔克（Paul Volcker）提出，内容以禁止银行业自营交易为主，将自营交易与商业银行业务分离，即禁止银行利用参加联邦存款保险的存款，进行自营交易、投资对冲基金或者私募基金。

2009年，时任美国总统奥巴马任命沃尔克为总统经济复苏顾问委员会主席，任期两年。为应对2008年次贷危机，沃尔克提出监管议案，成为金融危机后颁布的“多德-弗兰克”金融改革法案400项规则中最关键的一项，并最终以他本人的名字命名——“沃尔克规则”。

沃尔克规则规定，吸收公众存款的银行将被限制从事为了自身利益而进行的高风险活动，这种活动被称作自营交易，并禁止这些银行拥有或控股对冲基金和私人股权基金。2010年“多德-弗兰克”法案签署，正式成为法律。但沃尔克规则遭到华尔街的强烈反对，也因此推延至2013年才得以实施。

美联储在声明中表示，将允许银行继续提供金融服务，参与其他不会引发沃尔克规则的金融活动。